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【中信策略】信用风险中的“危”与“机”投资要点♚本报告聚焦近期市场关注的热点：频发的债券违约。信用问题集中爆发，导致信用利差走扩，债市调整进而诱发A股短期调整的风险是存在的。但是，本轮信用风险主要源于部分竞争力较弱企业的信用问题以及场内信用债的流动性问题，而非上市企业盈利恶化，不会对优质（经营效率高，且资产负债表状况良好）上市公司基本面造成实质性伤害。此外，预计未来“紧信用”状况也会边际改善。因此，如果因为信用市场问题短期集中爆发引发A股估值调整，反而为投资者介入，布局下半年提供了良机。

不论国内外，A股依然是非常具有吸引力的资产。一方面随着刚兑打破，债券收益率有所下降；另一方面，“房住不炒”的政策方向没有变，权益市场资金将持续流入。此外，中国的资本市场在经济发展中发挥着越来越大的作用。钱思佳强调称，目前经济仍处于去杠杆的过程中，不认为接下来具备全面牛市的基础，但是结构性的机会持续存在。主要有两个方面：一个是与内需相关的板块；另一个是科技板块，这两者是支撑中国经济成功转型的基石。

周五（19日）晚被扣押后，伊朗革命卫队的海军部队将“史丹纳帝国”号带去了阿巴斯港，事故调查于周六（20）早上开始。阿菲菲普表示，23名船员将一直呆在船上，直到调查结束。“史丹纳帝国”号所属公司，瑞典Stena Bulk的总裁兼首席执行官Erik Hanell告诉路透社记者，船上有23名船员，分别是印度人、俄罗斯人、拉脱维亚人和菲律宾人，目前还没有收到船员受伤的消息。

该批黑名单共涉及30户用人单位及其相关责任人。这些用人单位在用工过程中均存在严重拖欠农民工工资违法行为。其中，新疆尚层建筑有限公司拖欠150名劳动者工资1076万元（人民币，下同），为“黑名单”企业欠薪金额最大。江苏金厦建设集团有限公司拖欠劳动者工资399.95万元，并引发群体性上访事件。

2018年报显示，中国华融业绩大变脸，营业收入1072.53亿元，较2017年下降16.25%。归母净利润15.76亿元，较2017年下滑92.84%。此外，旗下多家子公司也出现业绩跳水。2018年，中国华融风雨飘摇。当年4月，原党委书记、董事长赖小民被查，同年10月就被“双开”。过去的一年，伴随着赖小民落马，华融内部诸多高管大换血。新一届领导班子也在谋划“后赖小民时代”的发展战略。2018年报信息显示，华融内部已有共识：转变过去粗放激进的发展方式，回归不良资产经营主业。

“头部长租公寓纷纷谋求上市来解决在规模化过程中的资金问题。”58安居客房产研究院首席分析师张波则向《华夏时报》记者分析指出，自如、蛋壳公寓的规模位于长租公寓行业领域前列，而行业目前依然处于“群雄并起”阶段，仍会有众多的新从业者加入。为了在下一个“寡头竞争”阶段具备相应实力，这一阶段的规模化以及在国内主要市场的覆盖率依然显得非常重要。